投资机会与挑战 半导体业务严重下滑, 康佳集团仍“盯上”芯片公司

先有“温州鞋王”跨界收购无锡芯片公司，后有康佳集团缠绵收购宏晶微电子，年末之际，国内半导体并购市集沸腾涌动，一系列收购走动接连演出。

12月30日，康佳集团（股票称呼：深康佳A）晓喻，策划通过刊行股份的方式购买宏晶微电子科技股份有限公司（简称“宏晶微电子”）的控股权，并召募配套资金。凭证初步测算，这次走动展望不会组成紧要金钱重组，也不会组成关联走动，更不会改变公司实验限度东说念主，不组成重组上市。

值得留心的是，尽管深康佳A已于12月30日细腻停牌，但在停牌前的终末一个走动日即12月27日，其股价一度涨停，最新市值为132.9亿元。

宏晶微电子设置于2009年，是一家专科从事音视频图像信号处理芯片假想的公司。该公司曾于2015年在新三板挂牌，后于2019年拆开挂牌。2024年8月，宏晶微电子完成了新的IPO教导备案，拟于科创板上市，但尔后IPO进度未有新进展。

如今，谈判桌的一方是濒临转型挑战的过去家电巨头，另一方是科创板IPO未果的芯片假想企业，这起收购背后，究竟荫藏着如何的本钱逻辑？

标的成色如何？

因缠绵购买宏晶微电子的限度权，深康佳A自12月30日起启动停牌，展望不超10个走动日内泄漏这次走动有议论。

凭证官网，宏晶微电子主要专注于多媒体芯片假想，集会在音视频网罗、传输、处理等技艺标的，居品可诈欺于新式平板、高铁、汽车、广电、医疗、智能制造等规模，总部位于安徽合肥，并于北京、西安、成皆、好意思国硅谷斥地研发中心，现在至少领有45款多媒体芯片居品，提供包括医疗内窥镜、无东说念主机航拍、视频网罗等诈欺有议论，并向宇宙提供技艺就业。

上述走动对方为宏晶微电子首创东说念主刘伟，其径直合手有宏晶微电子25.13%的股权。公开贵府涌现，刘伟出身于1978年5月，2000年毕业于安徽大学，随后接踵得回中国科学技艺大学和清华大学的工商经管硕士学位，曾在一家上市IC假想企业任职。2009年，刘伟创立了宏晶微电子。设置不到两年期间，公司假想完成了第一颗平板涌现主控芯片。

天眼查涌现，自设置于今15年以来，宏晶微电子一共完成9起融资，投资方包括兴橙本钱、悦时投资、安元基金、中文投资等，其中还有安徽省科技效果滚动劝诱基金有限牵累公司（以下简称“省劝诱基金”）等安徽国资的身影。其中最近一轮融资发生在2020年6月，由聚焦于半导体产业投资的兴橙本钱通过定向增发的方式进行投资布局，具体走动金额尚未泄漏。

对于宏晶微电子的具体融资信息，在公开贵府中鲜有说起。《海外金融报》记者留心到，2020年12月，安徽播送电视台概括播送账号“安徽之声”曾发布著作称，为加快推动国表里种种先进科技效果在安徽省滚动和产业化，经安徽省政府批准，由省科技厅、省财政厅交付安徽国控集团于2019年3月注册设置省劝诱基金，注册本钱20亿元，动作省劝诱基金运营主体，死字2019年底，省财政已出资6亿元，“在省科技效果滚动劝诱基金的带动下，合肥宏晶微电子科技股份有限公司得回上海兴橙本钱、安元基金、赣州悦时景晟等投资机构的投资，投资额达1.05亿元”。

本钱助推下，宏晶微电子估值攀升的同期，曾筹备冲击本钱市集。2023年12月，宏晶微电子在安徽证监局办理教导备案登记，拟初次公斥地行股票并上市，教导机构为五矿证券。2024年8月，宏晶微电子称将冲刺科创板IPO，教导机构编削为华安证券。彼时，教导备案材料涌现，最近两年（2022年、2023年），宏晶微电子生意收入分袂为2.91亿元、2.86亿元，包摄于母公司整个者的净利润分袂为1940.99万元、2763.93万元。

但尔后，宏晶微电子IPO干与了停滞景况。

多元化转型身陷迷雾

康佳集团“瞄上”宏晶微电子背后，折射出康佳集团主业低迷的近况。

康佳集团诞生于上世纪80年代初，是改造通达后诞生的首家中外结伴电子企业公司，于今已有四十多年的历史。1992年，深康佳A告捷登陆深交所。

1998年，康佳电视机市集占有率初次登顶，并在随后的近十年里，稳居中国彩电行业龙头宝座，表象无穷。然而，跟着技艺的日月牙异和市集竞争样式的变迁，康佳集团的市形状位已昔不如今。

康佳集团的根基业务——彩电业务的营收逐年萎缩。从2014年的近150亿元滑落至2023年的47.08亿元，不足十年前范围的三分之一。据多位挥霍者向记者反应，当下购买电视机时，除了有计划居品质能和价钱外，品牌亦然蹙迫身分之一，而相较于索尼、海信、TCL等品牌，康佳的上风并不显耀。

主业低迷，深康佳A的事迹发扬迎来大滑坡。积年财报涌现，近五年来，其营收范围从岑岭期的超550亿元全手下落至如今的不足200亿元。2023年的营收范围更是显耀缩水，仅为2019年的三分之一，净利润贯穿亏空两年，扣非净利润更是合手续亏空长达13年，其中2021年的亏空额一度蹂躏30亿元大关。

2023年，康佳集团晓喻履行以挥霍电子和半导体为发展干线的新策略，回来彩电、白电等主生意务，同期主动减轻了主业赋能不彊、毛利水平较低的工贸和环保业务。工贸业务主要波及传统彩电及白电业务中的IC芯片存储、液晶屏等物料的采购、加工和分销。2022年，深康佳A这一板块的营收达160.53亿元，占比54.22%，是营收占比最高的业务。然而，仅一年之后，工贸业务便悄然淡出公司的营收构陈设表。

现在，康佳集团的板块主要分为挥霍电子、半导体及存储芯片以偏执他业务，然而，2024年上半年，这三伟业务的发扬均令东说念主担忧。其中，挥霍电子业务的营收虽由上年同期的47.7亿元微降至47.5亿元，但营收占比却由45.58%急剧高潮至87.84%。这一变化源自半导体及存储芯片业务营收的暴跌，从2023年同期的2.03亿元重挫95.93%至0.83亿元，营收占比不足2%。

深康佳A在半年报中称，半导体及存储芯片业务方面，公司于存储、光电等规模进行了布局，其中存储规模主若是进行存储关联居品的封装、测试及销售；光电规模主要聚焦MicroLED及MiniLED芯片、巨量弯曲、涌现三伟业务板块，激动光电业务由技艺研发向产业化发展转型，产业化后生意利润来源于居品成本与销售价钱的价差。

然而，财报数据涌现，半导体及存储芯片业务的毛利率为-25.61%，较上年同期的-1.92%大幅下降。