分析 杉杉股份控股权是否稳? 遭控股鼓动债务危急冲击 曾被大鼓动掏空资金链疑也不乐不雅

出品：新浪财经上市公司征询院

文/夏虫使命室

中枢不雅点：跟着“杉杉系”遭受债务落伍、信用品级下调及因债务问题触及的要紧诉讼或仲裁等一系列问题，杉杉股份也遭受轮候冻结，高比例质押下公司控股权是否稳？此外，公司短期债务压力较大，重叠盈利由35亿大幅缩水至行将耗费的边际，公司资金链或也阻截乐不雅。

近日，杉杉股份大比例解禁在即。公开贵府清楚，公司本周有4.88亿股定增限售股解禁，占总股本的21.67%，解禁市值超37亿元。

公司控股鼓动深陷债务危急，遭受债务落伍、信用品级下调及因债务问题触及的要紧诉讼或仲裁等一系列问题。值得一提的是，公司被控股鼓动高比例质押，跟着限售股解禁到期，公司股价又是否可能遭受冲击？

控股鼓动债务危急是否冲击控股权？

公司控股鼓动杉杉集团本年深陷债务危急。

据公开贵府，2024年8月28日，杉杉集团晓谕未能如期支付原定于8月21日向多家银行支付的1170.7万元的贷款利息。9月3日，杉杉集团公告了12项要紧诉讼的最新施展，其中多数触及银行债务的退回，诉讼方向价值累计高达18.35亿元。值得提防的是，公告数据清楚，杉杉集团2023年末刚性债务高达306.59亿元。截止本年上半年末，仅有息债务金额超百亿元。

值得一提的是，控股鼓动杉杉集团2022年非公蛊惑行四期可交换公司债券，共计刊行金额46.55亿元，上述债券恰所以上市公司杉杉股份的股份提供质押担保。需要指出的是，杉杉股份捏有上市公司股份遭受轮候冻结。这又是否可能冲击上市公司控股权？

12月25日，杉杉股份又再次发布对于控股鼓动部分股份被冻结的公告，冻结原因主要触及杉杉集团的债务落伍、信用品级下调及债务问题有关的要紧诉讼或仲裁。

据公告清楚，杉杉控股被冻结/标志股份数目为218，202，844股，占公司总股本的9.68%；杉杉集团被冻结/标志股份数目为614，024，072股，占公司总股本的27.25%。

截止公揭发布日，杉杉股份控股鼓动卓绝一致活动东谈主累计被冻结/标志股份情况如下：共计捏股数目为1，138，227，502股，占公司总股本的50.51%；累计被冻结数目为462，270，247股，累计被标志数目为369，987，333股，共计占公司总股本的36.93%。

Wind数据清楚，在最新说明期2024年三季报杉杉集团卓绝一致活动东谈主，共计捏有114243.07万股，捏股比例50.70%。当今公司市值或然在88亿元阁下。需要指出的是，杉杉系将公司大部分股份进行质押，当今杉杉系卓绝一致活动东谈主质押比例近九成。

需要指出的是，杉杉系旗下另一家上市公司永杉锂业因股份被法令拍卖导致其控股权变更。

据公开贵府，11月1日，杉杉控股旗下公司宁波炬泰捏有的9200万股永杉锂业股份完成法令竞拍，这部分股权此前已因债务落伍失约被法令冻结。最终，永荣控股集团旗下企业永荣致胜竞得股权，捏有永杉锂业19.79%的股份，成交价共计8.03亿元。鉴于上海钢石打消其所捏有的53516410股永杉锂业股票对应的投票权，永杉锂业控股鼓动变更为永荣致胜，实质戒指东谈主将变更为永荣致胜的实质戒指东谈主为吴华新。

自己债务风险不小？曾被大鼓动掏空

据悉，杉杉股份于1992年设置，1996年在上交所主板上市，是中国服装第一股。1999年，公司转型插足锂电板材料限制，是国内第一家从事锂离子电板东谈主造石墨负极材料研发、坐蓐企业。而后在2021年，杉杉股份又通过收购LG化学偏光片业务成为各人偏光片业务龙头。当今，公司主要从事锂电板负极材料和偏光片业务的研发、坐蓐和销售。

2024年以来，各人经济增长动能偏弱，负极材料和偏光片业务受行业景气度影响权贵。由于市集需求懊丧，居品价钱同比下滑，导致公司净利润大幅着落。卓绝是负极材料行业仍处于产业周期底部，价钱捏续承压；而偏光片行业则濒临市集竞争浓烈、价钱下滑等压力。

在行业周期压力下，杉杉股份利润快速缩水，将堕入耗费边际。三季报清楚，公司2024年前三季度已毕买卖收入132.84亿元，同比着落9.69%；已毕归母净利润2321.29万元，同比着落98.07%。需要指出的是，公司2021年净利润高达35亿元，彰着公司盈利在大幅缩水。

事实上，杉杉股份的自己债务风险也不小。Wind数据清楚，公司仅短期债务超80亿元，而账面现款仅为38.39亿元。

此外，公司及公司控股子公司提供的对外担保总和坚定。截止2024年7月31日，公司及公司控股子公司提供的对外担保总和为超230亿元，其中对统一领域内公司的担保总和为231亿元，对非统一领域内公司的担保总和为3.5亿元。上述数额分袂占上市公司最近一期经审计包摄于上市公司鼓动的净钞票的比例为103.60%、102.06%和1.54%。

公司出现无数资金被控股鼓动占用情形。杉杉控股永久、屡次发生非权术性资金占用，累计发生金额达17.88亿元。

其一，控股鼓动非权术性资金占用且未实时裸露。

杉杉股份控股鼓动杉杉控股存在通过诈欺供应商、工程施工方等形态占用杉杉股份资金情形，2022年1月至2024年4月累计占用17.88亿元，其中2022年1—6月资金占用发生额8.3亿元，余额为0亿元；2022年全年发生额8.3亿元，余额为0亿元；2023年1—6月发生额4.5亿元，余额为1.71亿元；2023年全年发生额8.08亿元，余额为0.8亿元；2024年1—4月发生额1.5亿元，余额为0亿元。上述2022年资金占用利息、2023年、2024年占用款项卓绝占用利息，杉杉控股已于2023年年报出具前一都奉赵。杉杉股份未在2022年半年度说明、2022年年度说明、2023年半年度说明等如期说明中裸露2022年1月至2023年6月控股鼓动非权术性资金占用事项，导致前述如期说明有关信息裸露存在遗漏。

其二，部分关系往返未现实审议措施且未实时对外裸露。

公司于2023年1月3日支付给关系方宁波化繁汇注科技有限公司（简称“宁波化繁”）4.5亿元算作购房预支款、2023年4月3日支付给上海龙象缔造集团有限公司0.7亿元算作购房税款，上述事项组成关系往返，但公司未召开董事会进行审议，也未按规则实时对外裸露。

杉杉系占用上市公司手法之一是通过预支款形态对上市公司资金进行腾挪。

事实上，新浪财经鹰眼预警系统对公司有关资金格外早有预警，即咱们对公司捏续格外的预支款发出有关预警，具体如下：